О том, как может выйти боком дикий рост, напомнил токийский индекс Nikkei
Добрый день. Стихийные бедствия снова стали напоминать о себе – особенно в США, что неудивительно: сезон ураганов наступает – и первые ласточки прилетели совсем не безобидные. На лесостепные штаты центральной части страны (Оклахома, Канзас, Айова) обрушились мощнейшие смерчи – и последствия оказались куда хуже «урагана Гингемы» из детской книги: погибли десятки людей, разрушены сотни домов, самый тяжёлый удар пришёлся по пригородам Оклахомы-Сити – там в воронку шириной 25 км со скоростью ветра до 320 км/ч затянуло много что, причём официальное предупреждение поступило лишь за 16 минут до пика стихии. Автор этого обзора живёт не в США – но и на нас в прошлый четверг неожиданно напал смерч. В Охотском море случилось очень мощное (магнитуда 8.2) землетрясение – по счастью, эпицентр был далеко от побережий Камчатки и Сахалина, поэтому особых последствий не было: если, конечно, не считать страхов у жителей европейской части (включая Москву), где ощущались отголоски. Человеческие «подвиги» случаются куда регулярнее – в последнее время особенно активизировались (в который уже раз!) северокавказские исламисты: в Махачкале гремят всё новые взрывы (с жертвами), в Ингушетии террористов «обезвреживают» едва ли не ежедневно (но появляются всё новые), а на днях выходцы всё оттуда же пытались провести теракты в Москве (однако были выловлены доблестными чекистами); наконец, московские вайнахи промышляли грабежами, успешно выдавая себя за полицейских (что само по себе весьма показательно) – то, что политика «умиротворения» дикарей щедрыми «вливаниями кремлёвского Аллаха» обречена на провал, очевидно уже всем, кроме начальства, которое продолжает упорно издеваться над здравым смыслом, по сути самолично финансируя ваххабитский бандитизм, распространяющийся со скоростью пожара по всей России. Кое-кто уже понял это – американцы стали активно отстреливать у себя чеченцев; но другие пока не понимают – поэтому в Стокгольме мусульмане учинили погромы, крымские татары бесятся на русских, чеченский официоз грозит карами российским телеканалам, ну и т.д. в таком же духе.
SmartTrade
Товарные рынки. Нефть по-прежнему не блещет оптимизмом – зато газ в США снова вырос выше 150 долларов за 1000 кубометров. Промышленные металлы чуть повеселели – как и драгоценные, слегка отыгравшие потери конца прошлой недели (когда серебро пробило минимум почти за 3 года). Зерновые всё ещё слабы – зато бобовые, корма и растительное масло заметно подорожали: последнее отчасти взбодрили сообщения из Андалусии – в крупнейшем в Европе производителе оливкового масла ожидается худший урожай за 14 лет из-за климатических передряг (не вовремя случились сначала засуха, а затем дожди). Говядина и молоко по-прежнему дешевеют – зато свинина пока держится. Неудержимо валятся сахар, кофе и древесина – и в целом рынок остаётся слабым: эмиссия эмиссией – но глобальный спрос недостаточен для оптимизма и роста цен.
Апостол экскаватора
Азия и Океания. Производственный PMI от Markit/HSBC в мае упал до 49.6 (7-месячное дно) – и хотя это сопровождалось паническими страхами, реально индекс уже давно болтается у 50 пунктов; новые заказы слабы. Китайский официоз сообщает об ускорении роста цен на жильё в большинстве крупных городов страны – весьма нежелательном для властей развитии событий: несмотря на все ужесточения процедур, цены продолжают лететь вверх, так что в Шанхае они за 12 месяцев прибавили 8.5%, в Пекине – 10.3%, а в Гуанчжоу – все 14%; за месяц жильё вздорожало на 1.5-2.0%. В Японии в апреле заказы на станки и схожее оборудование сократились на 23.6% к тому же месяцу прошлого года; в марте активность во всех отраслях экономики уменьшилась – зато опережающие индикаторы выросли. Апрельский дефицит внешней торговли оказался явно хуже ожиданий рынка (-764.4 млрд. йен против прогноза -600 млрд.): экспорт растёт слабо (+3.8% в год, в том числе в КНР +0.3%, а в ЕС и вовсе -3.5%), импорт пухнет куда активнее (+9.4%). Наконец, продажи в розничных сетях Страны восходящего солнца тоже не порадовали – в апреле они просели на 1.9%, а ведь после мартовских +1.7% кое-кто уже заговорил о переломе негативных тенденций. Настроения австралийцев (согласно Westpacи Мельбурнскому институту) в апреле-мае подсохли на 11.7% – чем не только перебили рост февраля-марта (+9.0%), но и достигли худшего значения с прошлогоднего августа. Отметим ещё замедление в январе-марте ВВП Таиланда (-2.2% в квартал и +5.3% в год) и Сингапура (тут очень слаб производственный сектор, зато сильно растёт строительство), а также некоторую активизацию промышленного производства и оптовой торговли в том же Сингапуре (+0.6% вместо много более мрачных -1.7% в октябре-декабре); сдулся торговый профицит Новой Зеландии – слишком быстро вырос импорт из-за дорогого киви.
Европа. ВВП Британии в январе-марте подтвердили как +0.3% в квартал и +0.6% в год; ВВП Германии – как +0.1% и -0.2%: у последней очень слабы инвестиции в основной капитал – расходы на здания и сооружения свалились на 2.1% в квартал, а траты на машины и оборудование опустились на 0.6%. В Италии в марте промышленные заказы отросли на 1.6%, он годовая динамика ухудшилась до -10.0%; слабее стали и продажи промышленных товаров (-0.9% в месяц и -7.6% в год). В Британии, согласно Конфедерации промышленников, баланс заказов в мае улучшился, но остался глубоко в минусе (-20 после -25 месяцем ранее) и заметно уступил чаяниям рынка (-15). По промышленному производству отчитывались в основном лишь периферийные страны – тут отмечено ухудшение в Польше и Литве; из ведущих стран доложилась только Австрия, где дела плохи – в марте производство обвалилось на 1.9% в месяц и 1.7% в год, причём годовое понижение выпуска потребительских товаров длительного пользования достигло вызывающей уже немалые опасения величины в 9.1%. Предварительные оценки PMI в еврозоне за май оказались лучше ожиданий – особенно в производственном секторе; однако они всё равно остались ниже 50 пунктов, отделяющих рост от спада. Индекс делового климата в Германии по версии института IFO в мае неплохо улучшился – причём особенно бурно выросла оценка текущей ситуации. Ещё более внушительно увеличился индекс деловых настроений во Франции – лидирует компонент производства, который взлетел с -17 до -4, хотя всё равно остался в отрицательной зоне (т.е. выпуск уменьшается).
Инфляция продолжает слабеть – редким исключением стала Ирландия, где отпускные цены производителей нежданно ускорились до 5-месячного максимума +1.9% в год; в прочих странах цены слабеют – в Финляндия (-0.5% в год), Испании (-0.5%), Португалии (-0.4%) и Польше (-2.0%) уже дефляция, а в Германии она на пороге (+0.1% за год – минимум с марта 2010 года). Резко свалились приросты и в Британии: входящие цены производителей влетели в минус (-0.1% в год), а исходящие мощно замедлились (+1.1% — дно с сентября 2009 года); потребительские цены росли на 0.2% в месяц и 2.4% в год после +0.3% и +2.8% в марте; розничные цены замедлились с +3.3% до +2.9% в год. Зато цены на жильё, напротив, мощно ускорились – официоз и Rightmove сообщают о вздорожании: у последнего уже рекордные пики (250 тыс. фунтов в целом по стране и 510 тыс. в Лондоне) – а всё дело в низком предложении, вызванном хилым объёмом строительства; ипотека тоже припухла. Потребительское доверие упало в Швеции (но осталось в плюсе) и выросло в Германии (от GfK); улучшалось оно также в Бельгии, Нидерландах и Дании – но в этих странах оно осталось далеко в минусе, да и методика расчёта вызывает вопросы: если у датчан ухудшились и оценка текущей ситуации, и ожидания, то как же при этом смог вырасти итоговый индекс? Британская розница огорчила обвалом в апреле на 1.3% в месяц, итальянская и польская тоже валятся: частный спрос везде по-прежнему слаб. Однако в целом евро-показатели немного повеселели.
Америка. ВВП Чили в январе-марте вырос на 0.5% за квартал и 4.1% за год – последняя величина минимальна с осени 2011 года. Штатовские статистики продолжают жечь напалмом – уже успели пересмотреть вниз и без того скверные числа промышленных заказов за март: в целом с -4.0% до -4.9%, а по товарам длительного пользования – с -5.7% до -5.9%. Последний показатель отыгрался в марте – но не полностью (+3.3%): спасибо военным самолётам – в целом все компоненты слабы, а в сфере компьютеров и электроники провал. Деловая активность в зоне ФРБ Канзас-Сити в мае улучшилась – впрочем, занятость ослабла. Апрельский индекс национальной активности от ФРБ Чикаго углубился в отрицательную зону (-0.53 после -0.23 в марте) – кажется, Бернанке что-то говорил про восстановление экономики? Хотя да – продажи жилья на вторичном рынке в апреле отросли на 0.6% в месяц и 9.7% в год, достигнув вершины с ноября 2009 года (4.97 млн.), но рост цен достиг пика с 2008 года (+11% в год), что может подорвать активность рынка; впрочем, народ уже начинает активнее продавать свои дома – опасаясь, что ещё сильнее цены уже не вспухнут.
Ещё разительнее продажи новостроек – тут +29% в год по количеству и +15% по цене: и всё равно показатель (на душу населения) по-прежнему ниже худших уровней всех прошлых кризисов. В Нью-Йорке картина забавная: цены на дорогие квартиры в Нижнем Манхэттене летят вверх – и покупатели (в основном, богачи и спекулянты – тем цены всё больше исчисляются миллионами) не только не получают скидки, но вынуждены платить больше заявленной цены, так что формирование «пузыря богатых» идёт полным ходом. Реальный же рынок лихорадит – едва ставка по ипотеке немного выросла, как заявки на кредиты обвалились за пару недель на 16.5%. Недельные данные обращений за пособиями по безработице продолжают колебаться; в Мексике безработица растёт – как и в Бразилии, где зарплаты отстали даже от казённой инфляции (+1.2% и +6.5% соответственно). В Канаде в марте розничные продажи не изменились к февралю, а годовой рост упал до 1.1%; в Мексике тут +0.3% и -2.4%; в США недельные числа покупок по-прежнему слабее инфляции – так что и в Новом Свете реальный частный спрос остаётся весьма и весьма слабым.
Источник: Бюро переписи населения США
Россия. Росстат наконец родил отчёт за апрель. Промышленное производство упало на 0.9% в месяц и выросло на 2.3% в год, обрабатывающий сектор показал -1.8% и +1.2% соответственно; если учесть, что в текущем году второй весенний месяц имел на один рабочий день больше, чем в прошлом, то с очисткой от календарного фактора получим мини-плюс в целом и минус в обрабатывающей промышленности. Инвестиции в основной капитал упали на 0.7% в год (как и в марте), и капитальное машиностроение продолжает валиться – тому свидетельством металлорежущие станки (хороший индикатор состояния отрасли), выпуск которых снова стал снижаться после пары лет восстановительного роста; в целом по отрасли «Машины и оборудование» в январе-апреле -6.2% в год. Ввод жилья резко взлетел (+26.9%) – но это остатки былой роскоши: в целом строительные работы просели на 3.7% — первый минус с сентября 2012 и апреля 2011 года; спад погрузки грузов на железнодорожном транспорте (-3.6% после -3.0% в марте) намекает на дальнейшее ухудшение. Слабый спрос подрывает способность производителей перекладывать инфляцию издержек на покупателей – цены производителей в апреле упали на 1.2% в месяц и выросли лишь на 1.6% в год (минимум с лета 2009 года); а издержки-то растут – тарифы на грузоперевозки возросли на 5.8% в месяц и 10.0% в год. Транспортный грузооборот вырос на 0.2% лишь благодаря трубопроводам – а на железных дорогах по-прежнему спад (-1.5%), хотя и не столь мощный, как в марте (-4.0%).
Источник: Росстат
Сельское хозяйство замедляет рост (+1.7% после +2.1%), причём эти прибавки носят нездоровый характер: крупный рогатый скот снова стало усердно забивать – отчего растёт производство мяса (+9.7%), однако молочная продукция просела на 4.7%, а яиц получено меньше на 0.9%. Лесозаготовки по-прежнему валятся, хотя менее брутально, чем прежде (-3.2% вместо -10.5% месяцем ранее). Розница замедляется, платные услуги уже сделали это – зато инфляция ускоряется: если индекс потребительских цен дал +7.2% в год, то стоимость фиксированного набора потребительских товаров и услуг (тоже официальный показатель!) вздорожала на 9.9% — а реально в этой сфере что-то около +12% в год. Наконец, безработица (с учётом сезонного фактора) немного распухла – ну а безумные числа роста зарплат и душевых доходов к реальности отношения не имеют. По нашей оценке, ВВП в апреле упал на 0.2-0.5% в год, а с поправкой на отмеченный выше календарный фактор – на 1.5-2.0%; Официоз календарную поправку не делает – и скорее всего покажет плюс где-нибудь в районе 2.0-3.0%, причём верхняя граница более вероятна после недавних взбучек начальства за слабый рост экономики. Федеральный бюджет опять в дефиците – на 0.3% ВВП (а в целом за январь-апрель -0.4%): и премьер по этому случаю даже похвалился – мол, хиленький дефицитик-то; но вот как вообще умудрились в него влететь при дорогой нефти, он не пояснил.
Вообще, Медвед блистал всю прошлую неделю: посоветовал людям не скупать «тушёнку, мыло и спички с солью» – мол, кризиса не будет (народ напрягся); далее он сообщил, что вице-премьер Сурков погорячился, уйдя в отставку (мог бы потерпеть!); вступил в пионеры-орлята в черноморском лагере (судя по его подростковым повадкам, очень даже своевременно) – и даже милостиво позволил называть себя в интернете «Димоном» (на что давеча обижалась его пресс-секретарь), а затем отправился по соседству в резиденцию президента «решать вопросы». Однако ж сделать это удалось не сразу: вице-премьер Дворкович вместе с всё тем же несчастным пресс-секретарём Тимаковой не прошли фейс-контроль у охраны – и пришлось начальству вызволять их из лап ФСО. Наконец, Медвед объявил что бездельники-россияне не хотят работать дворниками – поэтому-де приходится завозить таджиков: кстати, один из последних тут же дал всем понять, что и гражданственность у приезжих недосягаема для аборигенов – он швырнул камнем в посольство Бразилии в знак протеста против загрязнения природы в этой стране! Цена начальственного негодования о «русских лентяях» известна – но и насчёт дворников Медвед погорячился: ему это доказали «эффективные менеджеры», строящие «Москва-Сити» – там в торгово-развлекательном центре вместо несущих конструкций обнаружились балки с мусором, отчего прокуроры пришли в неистовство. И зря – среди строителей попадаются более колоритные персонажи: намедни ГАИшник остановил экскаватор и при поверке обнаружилось, что у водителя права на имя… «Апостол Лука» – так-то!
Хорошей вам недели!
Динамика цен за прошедшую неделю
Главная»
Аналитика»
Обзоры »
Мировые рынки »
Революционная бумагаЕщё один приятный момент от онлайн брокера ITinvest.
Вслед за введением услуги
«Валюта под ГО на срочном рынке», ITinvest объявляет о расширении линейки своих инструментов, доступных для торгов на валютном рынке Московской биржи. С 20 мая 2013 г. клиентам компании стала доступна
торговля валютной парой EUR/USD.
Вы можете купить валюту на рынке ММВБ и использовать её в качестве ГО при работе на ФОРТС. При этом вы не будете платить за переносы овернайт при покупке поставочных контрактов, в отличии от покупки тех же фьючерсов на валютные пары.
